oibda что такое простым языком
Подходы к определению понятия «эффективность деятельности предприятия» у отечественных ученых имеют некоторые отличия. К примеру, Бедринец м. Данное понятие характеризует как комплексную оценку конечных результатов использования основных и оборотных средств. Отенко В. детерминирует эффективность деятельности предприятия с точки зрения комплексной характеристики, отражающей уровень использования ресурсов, способность достигать целей и показатели устойчивости предприятия в конкурентной рыночной среде.
Исходя из того, что единого подхода к детерминированию исследуемой категории у ученых нет, то делаем вывод, что не существует общего, наиболее универсального показателя для
оценки этой категории, ее выбор зависит от менеджера и целей анализа деятельности предприятия.
Рассмотрим и сравним два показателя финансового анализа OIBDA и EBITDA, которые можно использовать при оценке эффективности деятельности компании.
EBITDA
Первый из них – EBITDA, который отражает прибыль предприятия до вычета из него процентов, налоговых платежей и амортизации.
EBITDA (Earnings before interest, tax, deprecation and amortization) – формирование этого показателя обеспечивает независимость прибыли от влияния различных подходов в учетной политики предприятия, связанного с различными методами начисления амортизации, кредитования.
В некоторых странах составляющая амортизации в данном показателе состоит из двух отдельных частей, выделяя амортизацию материальных и нематериальных активов. По сути EBITDA отражает доходность основной операционной деятельности компании. Данный показатель целесообразно применять для сравнения эффективности деятельности компании с ее конкурентами, а также для оценки экономического состояния предприятий одной отрасли. Это обусловлено тем, что EBITDA нивелирует разницу в методах начисления амортизационных отчислений, а также в налоговых обязательствах предприятия или долгосрочных обязательствах перед кредиторами. Это в свою очередь означает, что показатель может быть использован для сравнения предприятий одной отрасли, но в разных странах, целесообразно при планировании выхода на зарубежный рынок.
OIBDA
Другой показатель OIBDA является отражением доходности компании от операционной деятельности до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов. OIBDA имеет преимущество над предыдущим показателем из-за учета доходов предприятия только постоянного характера, то есть не берутся единичные случаи определенных начислений, к примеру, налоговые льготы. Применение при расчете операционной прибыли, а не чистой, а значит акцентирование внимания на рентабельности основной деятельности предприятия, является ключевым отличием и преимуществом использования OIBDA над EBITDA в качестве показателя эффективности деятельности компании. Представим их сравнительную характеристику в виде таблицы.
Что общего и чем отличаются OIBDA и EBITDA?
Сравним показатели OIBDA и EBITDA:
| EBITDA | OIBDA | ||
| Показателен для инвесторов, поскольку акцентирует внимание на возможности предприятия генерировать денежные потоки | + | Отражение рентабельности основной деятельности предприятия | + |
| Возможность сравнения эффективности деятельности предприятий одной отрасли | + | Не учитывает единовременные начисления или вычеты | + |
| Невозможность использования показателя для анализа долгосрочных перспектив развития предприятия, так как он игнорирует потребность восстановление основных средств | — | Учитывает амортизацию, которая являясь статьей расходов, фактически остается на предприятии и может использоваться для обновления основных средств в перспективе | + |
| Показатель несколько завышает оценку эффективности компании за неучета отчислений на амортизацию. | — | Демонстрации способности погашения долгов, финансирование расходов | + |
Таким образом, сравнительный анализ показал, что оба показателя могут быть использованы менеджерами при оценке эффективности деятельности предприятия, так как являются достаточно показательными, но необходимо учитывать выявленные недостатки показателя EBITDA
OIBDA (формула, примеры, расчеты) | EBITDA против OBIDA
Что такое OIBDA?
Давайте теперь посчитаем OIBDA Colgate. Ниже приведен снимок отчета о доходах компании Colgate.
Источник: Colgate SEC Filings
Операционная прибыль в соответствии с отчетом о прибылях и убытках указана ниже.
Отчет о прибылях и убытках Colgate содержит два типа разовых статей.
Источник: Colgate SEC Filings
В приведенной выше таблице только амортизация нематериальных активов является периодическим начислением. Все остальные, включенные в таблицу, имеют разовый характер.
Источник: Colgate SEC Filings
Из отчетов о движении денежных средств мы имеем следующие
Формула OIBDA = Операционная прибыль (за вычетом единовременных статей) + Амортизация + Амортизация
Хотя OIBDA и EBITDA во многом схожи, при расчете они будут отличаться по другим неоперационным расходам. При отсутствии внереализационных и нефинансовых доходов и расходов показатели OIBDA и EBITDA будут одинаковыми.
См. Ниже расчет EBITDA Colgate за 2015, 2016 и 2017 годы.
Теперь посмотрим, как рассчитывается OIBDA, исключающая все разовые статьи.
В большинстве случаев внереализационные доходы и расходы являются единовременными по своему характеру, и совершенно нормально не включать их в финансовые расчеты, проводимые финансовыми аналитиками. Так что OIBDA точнее EBITDA.
Подробное объяснение операционной прибыли до вычета износа и амортизации
Преимущества OIBDA
Недостатки OIBDA
Вывод
Операционная прибыль до вычета износа и амортизации является важным показателем для оценки денежных средств, генерируемых фирмой, независимо от налогов и структуры капитала. Вот почему его можно использовать в качестве инструмента для разработки слияний и поглощений и реструктуризации. Этот показатель можно эффективно использовать для расчета общей стоимости предприятия. Если компания хочет угодить своим акционерам, то очень важно более высокое значение операционной прибыли до вычета износа и амортизации.
OIBDA. Показатель операционной прибыли (Operating Income Before Depreciation and Amortization)
OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization) – операционная прибыль до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов. Разница между OIBDA и EBITDA, так же, как между операционной прибылью и EBIT.
Таким образом, OIBDA не включает в себя не операционные доходы, которые, как правило, не повторяются из года в год. Данный показатель включает в себя только доход, полученный за счёт операций, носящих регулярный характер, OIBDA не подвержена влиянию единовременных начислений, например, связанных с курсовыми разницами или налоговыми скидками.
Исторически сложилось, что показатель OIBDA был создан, чтобы исключить воздействие на прибыль внереализационных доходов и расходов.
Данный показатель не рассчитывается при использовании стандарта бухгалтерской отчетности по ГААП (U.S. GAAP).
OIBDA характеризует операционный доход до вычета износа основных средств и амортизации нематериальных активов. Расчет показателя OIBDA производится по формуле:
OIBDA = Операционная прибыль + амортизация нематериальных активов + износ основных средств
Главное отличие OIBDA от EBITDA это использование в расчетах операционной, а не чистой прибыли, это означает что, OIBDA в первую очередь характеризует рентабельность основной деятельности.
По мнению многих аналитиков, показатель OIBDA отражает текущее состояние дел компании, включая ее способность финансировать капитальные расходы, приобретения и другие капитальные инвестиции, а также характеризует возможность предприятия привлекать заемные средства и обслуживать займы.
Основные показатели, которые говорят о результатах работы менеджмента, – это именно прибыль до выплаты налогов и процентов, а также OIBDA и EBIDA. Именно по этим «операционным» показателям инвесторы судят о прибыльности, перспективности компании, а также об эффективности деятельности менеджмента в качестве агентов акционеров.
OIBDA и EBITDA
В современном Российском бизнесе стало заимствоваться всё больше иностранных слов и аббревиатур, про которые ещё 25 лет назад никто не слышал. Сейчас же данные термины встречаются повсеместно. Сегодня мы разберем два достаточно популярных KPI показателя: OIBDA и EBITDA. Оба термина относятся к финансово аналитическим показателям деятельности компании и отображают способность отвечать по своим показателям.
Что такое EBITDA
EBITDA (Earnings Before Interest, tax, depreciation and Amortization) на русском слово произноситься как ЕБИТДА в переводе означает «прибыль до процентов, налогов и износу». По сути это значит что EBITDA это — валовая прибыль до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, до уплаты налогов и до вычета из нее износу по основным средствам и нематериальным активам. Прежде всего, EBITDA показывает прибыль компании за исключением не денежных статей расходов, то есть исходя из показателя EBITDA, можно оценивать инвестиционную привлекательность компании, рентабельность и резервы самофинансирования.
Что такое OIBDA
OIBDA (Operating Income Before Depreciation And Amortization) в переводе с английского «операционный доход до вычета износа основных средств и амортизации». OIBDA это финансовый показатель компании, означающий операционный доход до вычета амортизационных отчислений. OIBDA служит для более точной оценки платёжеспособности компании, так как она не включает не регулярные доходы и затраты.
Отличия OIBDA и EBITDA
Основное отличие OIBDA от EBITDA в том что OIBDA более стабильный показатель, который сложно скорректировать в краткосрочной перспективе. А значит, при, оценки рисков капитала вложения OIBDA будет более точно отражать ситуацию в компании на перспективу. Поскольку в отличие от EBITDA в расчетах OIBDA используется не чистая, а операционная прибыль (прибыль от операций, носящих регулярный характер).
Что такое EBITDA и как его считать
EBITDA – показатель, который помогает руководству компании оценить, как она работает, а инвесторам – узнать перспективы возврата вложенных средств.
Сведенья по этому показателю не отображаются в стандартной бухгалтерской отчетности и вычисляются отдельно. Чаще для понимания финансовой ситуации в организации.
В этой статье расскажем, что такое EBITDA, для чего он нужен, виды, преимущества/недостатки, разберем, как рассчитать показатель.
Что такое EBITDA простыми словами
Аббревиатура EBITDA расшифровывается как Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Это показатель прибыли организации до вычета налога на прибыль, процента по текущим займам, амортизационным отчислениям по главным нематериальным активам.
Говоря проще, EBITDA отражает фактическую прибыль организации в результате основной деятельности и является показателем рентабельности.
История возникновения
С 80-х годов показатель EBITDA рассчитывали, чтобы понять, способна ли компания возмещать долги. В комплексе с данными о чистой прибыли он помогал определить, какую сумму организация сможет выплатить по процентам в ближайшем будущем.
Инвесторы интересовались EBITDA компаний, которые рассматривали как активы. Показатель показывал сумму, которую можно было бы использовать для погашения займов.
Позднее EBITDA стали рассчитывать многие организации, чтобы определить прибыль за текущий период, оценить возможность самофинансирования и рентабельность вложений. Сейчас это популярный финансовый показатель.
Для чего нужно рассчитывать
Финансовый результат организации независимо от того, сколько времени было на него затрачено, показывает EBITDA. Влияет любая прибыль: за конкретный период, полученная задолженность дебиторов и т. д. Все это финансы, которыми компания может распоряжаться, например, погасить кредит или выплатить как дивиденды, за купленные облигации.
Благодаря расчету EBITDA аналитики, брокеры и инвесторы могут сравнивать организации на предмет кредитоспособности независимо от их государственной принадлежности, формы налогообложения. Он также важен для крупных инвесторов, которые планируют слияние с компанией или ее поглощение.
Где применяется
Сфера применения EBITDA – финансы, в основном крупных компаний. Этот показатель важен:
В российской практике
В отечественном бухучете EBITDA не определяется в стандартном комплексе показателей, но используется повсеместно. Особенно актуален у инвесторов, которые оценивают интенсивность возврата средств, инвестируемых в российские и зарубежные организации. Чтобы предоставить максимум данных, компании рассчитывают EBITDA и демонстрируют его в рамках корпоративной отчетности.
Показатели EBITDA и EBIT
С показателем EBITDA мы уже познакомились в начале статьи. Что же такое EBIT?
EBIT расшифровывается как Earnings Before Interest and Taxes и показывает прибыль до вычета налога на прибыль и процентов.
В чем разница
Из определений EBITDA и EBIT видно, что второй показатель учитывает затраты на амортизацию, чего нельзя сказать о первом. При этом задолженность остается неучтенной.
EBIT помогает отследить эффективность операций предприятия независимо от структуры капитала. Эти данные важны при анализе рентабельности инвестиций.
Расчет показателей
Формула EBIT выглядит так:
EBIT = ЧП + Проц + НПР
EBITDA рассчитывается как:
EBITDA = EBIT + Амортизация
На практике вычислить EBITDA может быть трудно по двум причинам: разрозненный подход к учету затрат и неоперационных доходов, а также сложность получения или полное отсутствие сведений об амортизации.
Неоперационные расходы и доходы – главный камень преткновения при расчете EBITDA и EBIT. Отсутствие стандартизированных правил их учета привело к тому, что компании вынуждены рассчитывать скорректированный EBITDA или Adjusted EBITDA по своей схеме. Отдельные организации вовсе вычисляют его как операционную прибыль или применяют в расчете неоперационные расходы и доходы без конкретизации.
EBITDA и операционная прибыль – в чем разница
Операционная прибыль отражает успешность работы коммерческой организации и рассчитывается так:
Операционная прибыль = Выручка – Себестоимость продукта – Общие, коммерческие, админ. затраты – Прочие операционные затраты
В данном случае базовым значением, из которого вычитаются другие, выступает выручка, а при расчете EBITDA основа – чистая прибыль. На последнюю влияют единоразовые доходы/расходы, а также неоперационная прибыль/убытки.
Между операционной прибылью и EBITDA разница в том, что первая учитывает только коммерческие затраты, а вторая и неоперационные.
Связь с лизингом
Корректный расчет EBIT и EBITDA также зависит от данных по лизингу и аренде. Чтобы расчеты были верными, нужно точно классифицировать лизинговые расходы, но не всегда это легко.
Для детализации учета берут еще один измененный параметр – EBITDAR, который показывает, что аренда учитывается как финансовый лизинг и не влияет на величину показателя.
Применение
Разновидности EBITDA
EBITDA не всегда можно использовать в оригинальном виде. Для определенных целей были введены различные модификации.
Компании, которые несут нетипичные расходы, могут включать их в формулу EBITDA для корректного расчета, создавая новые модификации. Каждая такая организация будет применять скорректированную EBITDA с поправками на свою деятельность.
Плюсы и минусы показателя
EBITDA имеет ряд положительных сторон:
К недостаткам показателя можно отнести следующие факторы.
Как рассчитать EBITDA
EBITDA – такой показатель, который не отображается в рядовой финансовой отчетности, на него не распространяются типовые стандарты учета. Для вычисления нужно отдельно подготовить данные о размере операционной прибыли, налоговых отчислений, расходов на оплату труда работников без учета НДС. В зависимости от сферы деятельности предприятия при расчете могут вноситься корректировки с учетом затрат узкого назначения.
Существует несколько вариантов определения EBITDA, но, прежде чем перейти к формулам, разберем основные методы расчета этого показателя.
Методы расчета
Для расчета EBITDA применяют 2 метода: «сверху вниз» и «снизу вверх». Каждый из них имеет особенности, а применение оправдано в определенных ситуациях.
«Сверху вниз»
Этот метод расчета более простой и сравнительно более надежный.
Применяется следующая формула:
EBITDA = Операционная прибыль + Затраты на амортизацию основных средств + Затраты на амортизацию нематериальных активов
В данном случае операционная прибыль служит главным источником дохода предприятия. EBITDA отличается от этого показателя лишь размером амортизации. Многие организации не учитывают амортизацию при расчете и по факту вычисляют показатель OIBDA.
Метод «сверху вниз» практически исключает ошибки и возможность введения акционеров в заблуждение, это его главное преимущество.
«Снизу вверх»
Основой расчета выступает чистая прибыль предприятия, к которой добавляются другие статьи расходов.
EBITDA = Чистая прибыль + Выплаты по процентам + Амортизация основных и нематериальных активов + Отчисления по налогам на прибыль.
Это сравнительно сложный метод расчета, который имеет существенный недостаток – параметр включает любые одноразовые и вторичные статьи отчетности, что снижает корректность подсчета и усложняет анализ EBITDA в динамике. Чтобы этого избежать, компании применяют корректировки.
Формула расчета
Способов расчета EBITDA много, рассмотрим наиболее универсальную формулу.
EBITDA = Налог на прибыль, включая сумму возвращенного налога + Чрезвычайные (расходы – доходы) + Проценты (к уплате – к получению) + Амортизация – Переоценка ОС.
Если показатель EBITDA отрицательный, это свидетельствует о том, что компания работает себе в убыток даже с учетом невыплаченных налогов, кредитов и амортизации. Поэтому необходимо добиваться положительных значений, однако и это не гарантирует прибыльность организации.
Расчет EBITDA по данным МСФО
Некоторые проводят расчет не по балансу, а по сведеньям из отчетности МСФО (US GAAP). При таком способе формула будет выглядеть так:
EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Возмещенные налог на прибыль + Внереализационные (расходы – доходы) + Оплаченные проценты – Принятые проценты + Амортизация ОС, заложенная в цену продукта – Переоценка активов.
Применение показателей, принятых в международной отчетности, повышает точность вычислений. Однако, чтобы включить в расчет переменные, требуется вычислять их дополнительно.
Пример расчета
Компания показывает следующие финансовые данные:
EBITDA = 260 + 78 + 0 + 52 – 58 + 193 – 26 + 274 – 0 = 773 млн р.
Расчет EBITDA по РСБУ
Чтобы вычислить значение EBITDA по РСБУ потребуется бухгалтерский баланс с приложением и отчет о финансовых результатах. Формула выглядит следующим образом:
EBITDA = Выручка от реализации продукции – Себестоимость продукции + Налоговые отчисления + Проценты по займам + Амортизация осн. фондов и немат. активов
Это более информативный и точный способ расчета, чем по бухгалтерскому балансу. Что касается сравнения с расчетом по данным МСФО, то вариант по РСБУ характеризуется меньшей точностью, однако не требует дополнительных вычислительных операций.
Пример расчета
Финансовые документы показывают следующие данные о компании:
EBITDA = 14 – 9 + 4 + 0,7 + 1,3 = 11 млн р.
Рентабельность по EBITDA
EBITDA выступает основой для расчета других показателей, которые необходимы для более детального и глубокого анализа финансового состояния предприятия. Основной из этих показателей – рентабельность или EBITDA margin. Рассчитывается по формуле:
EBITDA margin = EBITDA / Выручка от реализации продукта * 100%
На основе приведенного выше примера рассчитаем процент рентабельности предприятия EBITDA margin, который не учитывает задолженности по займам, амортизационные выплаты и налоги:
EBITDA margin = 11 / 14 * 100% = 78 %
Уровень рентабельности компании достаточно высокий, что может привлечь инвесторов.
Также EBITDA участвует в следующих расчетах:
При оценке рентабельности компании смотрят, насколько показатель EBITDA превышает сумму долгов. Хорошим признаком считается, если разница минимум 3-кратная в пользу EBITDA. Стандартных норм в данном случае не существует.
Расчет мультипликаторов с использованием EBITDA
Для проведения сравнительного анализа предприятий используют специальные коэффициенты – мультипликаторы. Для расчета некоторых из них требуется знать значение EBITDA.
Debt/EBITDA = Все долги / EBITDA
Чем ниже значение, тем меньше сумма долговых обязательств у компании и тем ниже риск ее банкротства. Для получения объективной картины финансового состояния организации, этот показатель необходимо рассматривать в динамике.
Где найти готовую информацию
EBITDA, рассчитанный без учета процентов по кредитным займам и амортизационных отчислений, показывают в своих финансовых отчетах все публичные компании, которые ищут инвесторов, а также крупные организации.
Найти такие данные можно на официальных сайтах предприятий, где они открыто публикуются вместе с алгоритмом расчета.
Нужную информацию можно найти и на профильных сайтах для инвесторов. Такие ресурсы собирают в портфель данные о компаниях с биржевого рынка, прогнозируют их производственные и финансовые перспективы, проводят оценку предприятий с точки зрения выгодного инвестирования.
Где можно посмотреть EBITDA
Чтобы узнать данные EBITDA известных зарубежных корпораций, не нужно искать отчетную финансовую документацию и вручную считать значения показателя. Некоторые финансовые сайты предоставляют такую информацию бесплатно. Достаточно ввести наименование компании, и среди прочих параметров будет отображаться значение EBITDA. Что это за сайты:
Применение для финансового анализа
На значение EBITDA часто ориентируются при:
Сопоставлять значения разных организаций бессмысленно, т. к. стандартизированная схема расчета отсутствует, каждая компания вычисляет EBITDA по-своему. При этом показатель не может быть воспринят как отражение реальной финансовой ситуации на предприятии, а является только одной из характеристик доходности или убыточности фирмы.
Если значение EBITDA со знаком «минус», это говорит о том, что на операционном уровне компания работает в убыток. При этом положительное значение показателя не свидетельствует об обратном. Например, инвестиции в оборотный капитал, которые не учитывает EBITDA, могут существенно снижать доходы предприятия.
В финансовом анализе EBITDA служит инструментом быстрого первичного сравнения. При прочих равных условиях лучшей считается организация с более высоким показателем. Затем необходимо глубже изучать финансовые параметры компаний, где EBITDA участвует при расчете коэффициентов.